GLOSARIO de Términos Bursátiles y Financieros
A
A:
Corresponde a la calificación realizada por una agencia
de calificación o rating a instrumentos con una buena
capacidad de pago de capital e intereses en los términos
y plazos pactados, la cual no debería verse afectada
ante eventuales cambios en el emisor, en el sector o área
a que éste pertenece, o en la economía, solo
en casos extremos, pudiera afectarse levemente el riesgo
del instrumento calificado.
A
Futuro: Referido a los valores negociables supone
un contrato de compraventa en el que, aun cuando el precio
de la misma se pacta en el momento de su realización,
la entrega de los títulos no se llevará a
cabo hasta una fecha posterior, previamente convenida.
A
La Par: Cambio o cotización equivalente
al 100 por 100 del valor nominal del título.
A
La Vista: Cláusula que acompaña un
título de crédito que se convierte en pagadero
a la simple presentación del mismo.
Acceso:
Se refiere a la comunicación establecida
entre la Bolsa de Valores y el respectivo Difusor para la
transmisión de los Datos.
Acción:
Título valor de carácter negociable
que representa un porcentaje de participación en
la propiedad de la compañía emisora del título.
Parte alícuota del capital de una sociedad mercantil.
Quien posee una acción se convierte en propietario
parcial de la empresa. Las acciones son emitidas por las
empresas para obtener capital.
Acción a la Par. Acción emitida al valor nominal
de la acción.
Acción
Al Portador. El titular justifica su tenencia por
la posesión del título. Sistema de representación
en títulos de carácter anónimo frente
a la acción nominativa en que se designa al titular
Acción
Común. Forma básica de propiedad
de una sociedad anónima, la cual generalmente otorga
un derecho a voto al accionista. Es a su vez un título
representativo del aporte del accionista al capital de la
sociedad, poseen las mismas características y otorga
los mismos derechos a sus tenedores.
Acción
Convertible. Acción que permite a su titular
la posibilidad de convertir la acción en otros valores
emitidos por la misma sociedad.
Acción de Oro. Se denomina de esta manera aquella
acción con derechos especiales de voto que le dan
a su tenedor un poder especial con respecto a los demás
accionistas. Este término se aplica especialmente
a las acciones retenidas por algunos gobiernos después
de una privatización.
Acción
Nominativa. Es emitida a nombre del propietario,
la cual puede ser transferible con la entrega de la acción
al estar debidamente endosada por su titular.
Acción
Preferida. Título representativo del aporte
del accionista al capital de la sociedad, que le otorga
a su titular algunos privilegios, ya sea sobre el voto,
sobre el dividendo a percibir o sobre la cuota parte del
patrimonio social en el momento de su liquidación.
Accionista. Titular de una o más acciones y por tanto
copropietario de una sociedad anónima o en comandita
por acciones en función de su aporte a la misma.
Dicha titularidad le confiere al accionista la condición
de socio y le atribuye derechos reconocidos por la Ley y
por los Estatutos de la sociedad.
Activos:
Son los bienes y derechos de una empresa susceptibles
de ser valorados económicamente, los cuales deben
estar registrados en los libros de contabilidad por su valor
de adquisición. En el activo se representan las inversiones
de una empresa, es decir, el capital en funcionamiento o
destino de los recursos financieros. Se divide en activo
fijo o activo circulante.
Activo
Subyacente: Activo que sirve de soporte o definición
en un contrato de futuros o de opciones. El activo de soporte
tiene una fuerte incidencia sobre el valor de contrato de
futuros o de opciones al que sirve de base. El activo Subyacente
puede ser el activo en sí mismo o un índice
de activos.
Actualización.
Procedimiento de cálculo que persigue obtener a la
fecha actual la equivalencia financiera en función
de unas tasas de interés, descuento, inflación,
depreciación, etc., de un valor o una serie de valores
con vencimientos futuros. Consiste en la valoración
presente de las corrientes de dinero futuro que contiene
un valor.
Acuerdo
de Recompra. Transacción por la cual una
persona adquiere un valor negociable y el vendedor se obliga
a recomprarlo en un corto período de tiempo y a un
precio preestablecido.
ADR'S
American Depositary Receipts. Certificados negociables
que se cotizan en uno o más mercados accionarios,
diferentes del mercado de origen de la emisión y
constituyen la propiedad de un número determinado
de acciones. Fueron creados por Morgan Bank en 1927 con
el fin de incentivar la colocación de títulos
extranjeros en Estados Unidos. Cuando la negociación
se va a realizar en dicho país se constituyen American
Depositary Receipts ADR's, y cuando se pretende su transacción
fuera de los Estados Unidos, se establecen programas de
Global Depositary Receipts - GDR's.
Agencia de Calificación. Este tipo
de entidades tiene por objeto la calificación o rating
de las emisiones de valores de renta fija en función
de su riesgo. Por ello, las emisiones en los mercados de
capitales internacionales suelen contar con la calificación
de su solvencia y posibilidad de hacer frente a los compromisos
de pago derivados de la emisión de los títulos.
Agente.
Término utilizado para definir una firma de corretaje
de valores que actúa en nombre de sus clientes como
intermediario para comprar o vender valores. En ningún
momento toma posesión de los valores durante una
transacción.
Alcista.
Posición de bolsa en virtud de la cual se
estima que las cotizaciones subirán.
Alza.
Aumento del valor de las cotizaciones bursátiles.
Análisis Fundamental. Esta técnica de análisis
para predecir las cotizaciones futuras de un valor se basa
en el estudio minucioso de los estados contables de la empresa
emisora así como de sus expectativas futuras de expansión
y de capacidad de generación de beneficios. El análisis
fundamental tiene también en cuenta la situación
de la empresa en su sector, la competencia, su evolución
bursátil y del grupo en que se ubica y, en general,
las perspectivas socioeconómicas, financieras y políticas.
Con todos estos componentes, el analista fundamental llega
a determinar un valor intrínseco de la empresa en
torno al cual debe cotizar la acción en bolsa.
Análisis
Chartista o Gráfico. Es aquel que trata
de prever las futuras oscilaciones de los cambios de las
acciones a partir de sus precedentes fluctuaciones. Se trata
de analizar los gráficos de las oscilaciones pasadas
de los precios, aplicando además técnicas
específicas para tratar de adivinar tendencias recurrentes
a partir de las cuales se pueda prever el futuro del mercado
de valores. (Ver Análisis Técnico)
Análisis Técnico. Es la denominación
aplicable a un conjunto de técnicas que tratan de
predecir las cotizaciones bursátiles desde su vertiente
histórica, teniendo en cuenta también el comportamiento
de ciertas magnitudes bursátiles como volumen de
contratación, cotizaciones de las últimas
sesiones, evolución de las cotizaciones en períodos
más largos, capitalización bursátil,
etc. El análisis técnico se apoya en la construcción
de gráficos que indican la evolución histórica
de los precios de los valores, pero también en técnicas
analíticas que pueden predecir las oscilaciones bursátiles.
Se le denomina también análisis chartista
o gráfico, aunque el análisis técnico
es más amplio porque incorpora actualmente modelos
matemáticos, estadísiticos y econométricos
que van más allá de la pura teoría
gráfica.
Arbitraje:
La compra simultanea de un valor en un determinado mercado
de valores y la venta del mismo en otro mercado a precios
que permitan generar ganancias durante la realización
de dicho evento.
Asamblea
General Extraordinaria: Es la reunión de
los miembros accionistas de una compañía o
sociedad, convocada e instalada en la forma establecida
por la ley y los estatutos, a fin de deliberar sobre uno
o varios temas específicos de interés social.
Se reúne en cualquier fecha, diferente a la de la
asamblea anual ordinaria.
Asamblea General Ordinaria: Reunión de accionistas
de una empresa que se celebra una vez al año previa
convocatoria en la forma establecida por los estatutos de
una sociedad. Tiene como fines principales la verificación
de los resultados, lecturas de balances y estados financieros,
discusión y votación de los mismos, elección
de directores, decreto y distribución de dividendos
y la formación de reservas de capital, entre otras
materias.
Autorregulación:
Es la actividad mediante la cual las bolsas de valores y
los participantes del mercado de capitales se imponen normas
de conducta y operativas, supervisan su cumplimiento y sancionan
su violación, constituyendo así un orden ético
y funcional de carácter gremial, complementario al
dictado por la autoridad formal.
Aversión
al Riesgo. Es la posición de un inversor
que no desea someter sus inversiones financieras a altos
riesgos, por lo que sus inversiones serán muy selectivas
considerando siempre la eliminación del riesgo aunque
alcance una menor rentabilidad.
B
B.
Corresponde a la calificación realizada por una agencia
de calificación o rating a instrumentos que presentan
un bajo riesgo para la inversión. También
una buena capacidad de pago, del capital e intereses, en
los términos y plazos pactados, pero, a juicio del
calificador eventuales cambios en la sociedad emisora, en
el sector económico a que éste pertenece o
en la marcha de los negocios en general, podrían
incrementar levemente el riesgo.
Baja.
En el ámbito bursátil, disminución
de la cotización de los valores.
Bajada
Técnica. Descenso de las cotizaciones de
un valor o de un mercado de corta duración en un
mercado con tendencia a plazo alcista, cuya bajada es debida
a motivaciones estrictamente internas del mercado como ventas
para toma de beneficios o venta de posiciones de vendedores
en descubierto,
etc.
Bajista.
Posición especulativa desde la que se prevé
un descenso en la cotización de un valor, sector
o del mercado de valores.
Bajo.
Cambio inferior al 100 por 100 o inferior al nominal
o facial del valor.
Banda.
Intervalo de cotizaciones entre las que fluctúa un
título.
Beneficiario.
Persona que recibe los beneficios unidos a un valor
negociable o título.
Beneficio
por Acción. Es el rendimiento que recibe
cada acción emitida y se mide por el beneficio neto
de la empresa emisora dividido por el número de acciones
ordinarias emitidas.
Bolsa
de Valores. Centro de transacciones debidamente
organizado donde los corredores de bolsa negocian acciones
y bonos para sus clientes. En las bolsas de valores se transan
títulos valores de diversa índole. Una bolsa
de valores es un mercado localizado físicamente,
a diferencia de otros mercados, donde, a pesar de estar
igualmente organizados, las negociaciones se realizan por
vía telefónica o informática sin la
presencia del público.
Bono.
Título valor puesto a la venta por bancos, empresas
o el propio Estado para captar del mercado dinero efectivo.
Bono
Brady. (Bono de la Deuda Pública Externa).
Es un título emitido en moneda extranjera por un
país dentro de una emisión destinada al refinanciamiento
de su deuda pública externa de acuerdo al programa
propuesto por el entonces Secretario del Tesoro de los EE.UU,
Nicholas Brady. Este plan de refinanciamiento fue acogido
por muchas economías emergentes a nivel mundial a
finales de los años 80 y principios de los 90. Entre
los países latinoamericanos que se acogieron a este
plan se pueden mencionar México, Venezuela, Argentina,
Ecuador y Brasil, entre otros.
Bonos
Basura. Son emitidos por sociedades creadas para
realizar determinadas operaciones financieras, especialmente
para compra de sociedades por medio de diferentes técnicas
incluso mediante opas hostiles o emitidos por sociedades
con poca solvencia y alto riesgo. Suelen prometer altos
rendimientos a sus suscriptores.
Bonos
Convertibles. Son bonos que dan derecho, a su vencimiento
o en períodos señalados en la emisión,
a la conversión en acciones de la sociedad emisora
a un precio o con un descuento sobre su cotización
señalado en la emisión
Boom.
Voz inglesa que implica un alza importante en el volumen
y en los precios del mercado.
C
C.
Corresponde
a la calificación realizada por una agencia de calificación
o rating a instrumentos que no tienen buena capacidad de
pago de capital e intereses puesto que son vulnerables ante
cambios adversos en el emisor, en el sector o área
a que este pertenece o en la economía, lo que podría
producir retardo en el pago o pérdida de interés.
Caja
de Valores. Sistema de compensación y liquidación
de valores que provee simultáneamente un intercambio
de valores y efectivo en la fecha de liquidación
que se acuerde. En la fecha de liquidación, los valores
se transfieren de la cuenta del vendedor a la cuenta de
valores del comprador. Mediante este sistema no tiene lugar
ningún movimiento físico de valores o sumas
en efectivo. Esta Entidad que facilita la rápida
transferencia de fondos y de valores depositados por las
personas naturales o jurídicas que participan activamente
en el mercado de valores, otorgándole a éstas
la consiguiente seguridad jurídica en la ejecución
de las operaciones pactadas, a la vez que permite la inmovilización
física de dichos valores, minimizando los riesgos
por robo, extravío, falsificación, entre otros.
Calificación
de Valores. Es un procedimiento, creado inicialmente
en los mercados de valores norteamericanos, por el cual
una entidad privada de carácter independiente y reconocido
prestigio analiza y califica una emisión de valores
según las garantías, potencial financiero
y rentabilidad que ofrece el emisor. La calificación
se estructura en varias categorías que depende de
cada agencia de calificación y que se aplican a cada
categoría según la solvencia y rentabilidad
del emisor.
Cambio
Neto. La diferencia entre el precio oficial de
cierre del día anterior y el último precio
transado.
Camino
Aleatorio. Esta teoría bursátil pone
en duda los análisis de los valores para la toma
de decisiones de inversión. Según esta tesis,
las variaciones en los precios bursátiles constituyen
una variable aleatoria y los cambios sucesivos de la cotización
de los valores son estadísticamente independientes
unos de otros. Esta teoría desvirtúa el papel
del análisis técnico y fundamental, y supone
la negación de la tendencia bursátil.
Canal.
En el análisis chartista (ó gráfico)
es la banda de fluctuación dentro de los valores
de la cual se producen las oscilaciones de las cotizaciones
que han seguido una tendencia definitiva, el cual está
formado por dos líneas paralelas de tendencia.
Capital.
Es el conjunto de recursos utilizados en la producción
de bienes y servicios y en la generación de beneficios.
Podría tener dos conceptos ligeramente diferenciados.
En términos de economía, se refiere a los
bienes de producción requeridos para producir otros
productos o agregar valor a dichos bienes de producción.
En términos de un inversionista puede significar
el total
de recursos financieros utilizados en la adquisición
de valores, activos fijos, otros bienes, dinero efectivo,
etc.
Capitalización
Bursátil. Resulta de multiplicar el número
de acciones en circulación de una compañía
por su precio de mercado. Este indicador también
es conocido como valor de mercado de la compañía,
constituyendo el precio que hubiera tenido que pagar un
inversionista en el caso hipotético de adquirir todas
las acciones en ciruculación de una empresa.
Cartel.
Acuerdo entre empresas para limitar la competencia entre
ellas.
Cartera
de Valores. Conjunto de títulos valores
en poder de una persona natural o jurídica.
Casa
de Bolsa. Sociedad o casa de corretaje autorizada
por la Comisión Nacional de Valores para realizar
todas aquellas actividades de intermediación de títulos
valores y actividades conexas. Cuando una sociedad de corretaje
es admitida en una bolsa de valores puede emplear la denominación
casa de bolsa.
Cerrar
un Contrato. En los mercados de futuros y opciones
supone realizar una operación contraria a la del
contrario inicial comprando un contrato idéntico
al que previamente se ha vendido o vendiendo uno idéntico
al inicialmente comprado.
Cerrar
una Posición. En los mercados de opciones
y futuros, ejecutar una transacción de idénticas
características pero contraria a la que dio origen
al contrato.
Certificado
de Depósito. Título a la orden o
al portador que recoge un derecho de crédito contra
la entidad de crédito emisora que se emite como contrapartida
al depósito de fondos recibido de su titular. La
entrega del título es presupuesto de la restitución
del deposito.
Cobertura.
Provisión de fondos para asegurar una operación
bursátil. Se le denomina así también
a la garantía prestada en las operaciones a crédito
o en las de futuros. Es aplicable también a los contratos
al contado cuando se contrata una cobertura sobre el mismo
activo en el mercado de futuros. Operación de protección
en los mercados de futuros y que tiene por objeto compensar
con una posición igual pero contraria los movimientos
de los mercados de activos a través de la evolución
de los mercados de futuros de sus productos derivados.
Coeficiente
Alfa. Este coeficiente compara el riesgo específico
de un valor en relacióático del mercado. Se
calcula por la fórmula que mide la rentabilidad de
la acción en relación con una rentabilidad
dada del mercado
Coeficiente
Beta. Este coeficiente compara el riesgo sistemático
de un valor, medido por su volatilidad, con el mercado.
Se halla su valor por el cociente de la covarianza de un
valor y la covarianza del mercado. También, el coeficiente
beta se utiliza como un criterio de clasificación
de los activos financieros según su volatilidad.
Un beta igual a uno, indica que es un activo de volatilidad
normal o neutra; un beta mayor a uno se trata de un activo
muy volátil o agresivo y un beta menor a uno, es
un activo poco volátil o defensivo.
Colateral.
Característica de determinado tipo de interés
de riesgo en operaciones crediticias, referidas a aquellos
que no afectan directamente al buen fin de la operación.
Dícese también de las garantías que
cubren dichos riesgos.
Comisión.
Retribución que paga el inversionista a un Corredor
o a una Casa de Bolsa por ejecutar una orden de compra o
venta de los valores negociables en la bolsa de valores
o por administrar los valores del cliente.
Compensación.
Extinguir dos o más deudas o créditos recíprocos
cuando éstos son de igual naturaleza y cuantía.
Las órdenes quedan compensadas en el mercado de valores
cuando son recibidas por los agentes que operan en el mercado
de valores siempre y cuando ellas se refieran a la misma
cantidad, es decir, que coincidan con la oferta y la demanda.
Conexión.
Se refiere a la comunicación, Tiempo Real y/o Tiempo
Diferido.
Contrato
a futuros. Es un contrato de compra venta a plazo
en el que una parte se compromete a la entrega a otra de
un activo financiero o no financiero en un plazo determinado
exactamente en el contrato y por un precio establecido ya
desde el momento del otorgamiento del mismo contrato.
Correlación.
Es una medida de la unión existente entre la evolución
de los cambios de un valor cotizado y la evolución
del entorno en que se desenvuelve la empresa emisora. La
correlación mide el grado de sensibilidad de un valor
ante una serie de factores relacionados con la empresa emisora.
Cotización.
Precio registrado en una bolsa cuando se ingresa una postura
de compra o de venta, o cuando se realiza una negociación
de valores.
Cruce.
Una transacción realizada por un mismo intermediario
que posee el cliente comprador por un lado y un cliente
vendedor por el otro, que desean adquirir el mismo número
de acciones al mismo precio. Un cruce solamente puede ser
realizado a los mejores precios del mercado, o dentro de
la brecha formada entre el mejor precio de compra y el mejor
precio de venta.
Cuenta
Margen. Apertura de cuenta a través de dinero
o valores que de manera colateral deben ser depositados
por un inversionista a su intermediario o casa de bolsa,
a fin de asegurar un préstamo de parte de su corredor
de bolsa, a objeto de incurrir en futuras compras de valores.
Cupón.
Parte de un título o valor que da derecho
al cobro de los intereses o de los dividendos.
D
D.
Corresponde a la calificación realizada por una agencia
de calificación o rating a instrumentos que tienen
una mínima capacidad de pago de capital e intereses
con una elevada probabilidad de retardo en los pagos o pérdida
de los mismos.
Debacle.
Término procedente del francés para referirse
a un desastre; en los mercados financieros puede referirse
a una baja generalizada y profunda de los mercados y puede
aplicarse como sinónimo de crash.
Delito
de Información Privilegiada. Acto punible
ejecutado por persona que por su profesión dispone
de información reservada en los mercados financieros
sobre una determinada sociedad cotizada o sobre las perspectivas
a corto plazo de un valor o de mercado y utiliza esa información
reservada en beneficio propio o de terceros antes de que
la conozca el gran público inversor.
Delta.
Es un instrumento que permite evaluar en el mercado
de opciones la sensibilidad de la variación de los
precios al contado del activo subyacente en relación
con el precio de la opción.
Demanda.
En la Bolsa, cantidad de acciones u otros títulos
valores que los agentes bursátiles o sus clientes
están dispuestos a adquirir a precios y circunstancias
determinadas.
Democratización
del Capital. Término que se utiliza cuando
la propiedad accionaria de las empresas se difunde entre
un gran número de inversionistas, quienes poseen,
cada uno una porción pequeña de esa propiedad.
Derecho
de Suscripción. Privilegio conferido a los
accionistas de una empresa para adquirir, generalmente al
valor nominal, las acciones correspondientes a una ampliación
de capital. Cada accionista recibe los derechos correspondientes
a cada acción previamente poseída. Estos valores,
en algunas circunstancias, pueden ser negociados en Bolsa
Desmaterialización.
Sustituir títulos valores físicos por "Anotaciones
en Cuenta". Estas anotaciones en cuenta poseen la misma
naturaleza y contienen en si, todos los derechos, obligaciones,
condiciones y otras disposiciones que contienen los títulos
físicos. A dichos valores desmaterializados se le
puede reconocer como "valores representados por medio
de anotaciones en cuenta"
Días
Hábiles Bursátiles. Se refiere a
los días en los cuales está permitido a los
Miembros concertar sus operaciones en la Bolsa de Valores.
Difusión
de Datos. Se refiere a la transmisión de
los Datos por medio de señales electrónicas
de acuerdo a los sistemas de computación y comunicación.
Distribución
de Valores. Operación por la que se prorratean
los valores en una emisión cuando existe un exceso
de demanda sobre la oferta pública de venta o suscripción
realizada.
Diversificación
de Cartera. Distribución en diversos valores
negociables el conjunto de una cartera de valores con el
objeto de paliar el riesgo global de la misma. La diversificación
de las inversiones puede realizarse de diversas maneras:
a) diversificación por monedas y países, b)
diversificación por valores negociables, que comporta
una distribución entre valores de renta fija y variable
e incluso en opciones y futuros, c) diversificación
por sectores bursátiles, que permitirá compensar
los riesgos que llevan consigo las fluctuaciones económicas
de los diferentes sectores.
Dividendo.
Cuota proporcional que le corresponde a cada acción
en la distribución de las ganancias causadas por
una empresa, después de atender las reservas legales,
estatutarias y voluntarias. Los dividendos pueden ser de
diferentes clases: en acciones, en efectivo y en especie.
Dividendo
en Acciones. Proporción cancelada en acciones,
que corresponde a cada acción en tenencia al distribuir
las utilidades obtenidas.
Dividendo
en Efectivo. Participación en efectivo que
corresponde a cada acción en tenencia al repartir
las ganancias de la empresa.
Dividendo
en Especie. Cuota que le corresponde en proporción
a cada acción, pagada con un activo diferente al
efectivo y/o acciones de la empresa.
E
E.
Corresponde a la calificación realizada por una agencia
de calificación o rating a instrumentos cuyo emisor
no posee información suficiente o representativa.
Ejecución
de una Orden. Cumplimiento por los intermediarios
autorizados en los mercados financieros de una orden dada
por un cliente de compra venta de valores negociables.
Ejercer
una Opción. Usar el derecho de opción
reconocido y pactado en un contrato de opción de
compra, venta o canje.
Emisión.
Acto de poner en circulación valores mobiliarios
por el emisor y que se ofrecen para su suscripción.
En general, la creación y puesta en circulación
de monedas, cheques, letras de cambio, efectos de comercio
y valores negociables.
Emisión
Inicial en Mercado. Es la primera emisión
y colocación al público que realiza una empresa
que accede por vez primera a financiarse a los mercados
organizados.
Entidades
de Inversión Colectiva. Son aquellas instituciones
que canalizan los aportes de los Inversores destinados a
constituir un capital o patrimonio común, integrado
por una cartera de títulos valores u otros activos.
Entidades
de Inversión Colectiva Inmobiliaria. Son
aquellas cuyo objeto sea la canalización de recursos
hacia proyectos del sector inmobiliario y de bienes raíces.
Entidades
de Inversión Colectiva de Riesgo. Son aquellas
entidades cuyo objeto exclusivo sea la inversión
en proyectos empresariales a ser desarrollados en mediano
y largo plazo y altamente riesgosos para el inversionista.
Envolventes.
En el análisis bursátil, son dos líneas
paralelas y simétricas a la media móvil (versión
allanada de la tendencia de una variable), que engloban
las fluctuaciones de las cotizaciones de los títulos.
Especulación.
Modo de actuar en bolsa que consiste en compras y ventas
rápidas, separadas por un intervalo de tiempo, aprovechando
variaciones de alza o baja en la cotización de un
valor. Compra de activos financieros con el objeto de venderlos
a muy corto plazo para obtener beneficios rápidos.
Estados
Financieros Básicos. Se refiere al Balance
General y el estado de Pérdidas y Ganancias de una
empresa. Además de éstos existen otros estados
financieros que se consideran auxiliares de un negocio en
un momento dado, según reflejan los registros contables.
Euroclear.
Es uno de los dos sistemas internacionales de compensación
para transacciones de eurobonos. Euroclear tiene contratos
con otros bancos depositarios en mercados financieros importantes
de todo el mundo. Estos depositarios ofrecen a la Sociedad
Euroclear un servicio de custodia y, generalmente, sirven
de agentes de pago de valores. También pueden depositar
los valores con sistemas de compensación domésticos
como el Depositary Trust Company de Nueva York o el Kassenverein
de Alemania. Un servicio de compensación y liquidación
de valores es un sistema que provee simultáneamente
un intercambio de valores y efectivo en la fecha de liquidación
que se acuerde. Compradores y vendedores pueden enviar sus
instrucciones de liquidación al centro de operaciones
de Bruselas por switch, telex o correo. En la fecha de liquidación,
los valores se transfieren de la cuenta del vendedor a la
cuenta de valores del comprador. Mediante este sistema no
tiene lugar ningún movimiento físico de valores
o sumas en efectivo.
Evolución
de un valor. Curso de las cotizaciones diarias
de un valor en un mercado financiero.
F
Factor
de Capitalización. Coeficiente matemático
utilizado para calcular el valor futuro de una renta o capital
actual. Este coeficiente es función del tipo de interés
y del número de años de capitalización.
Factor
de ponderación de Riesgo. Es un factor de
ajuste que refleja el nivel de riesgo de crédito
del activo o de la operación contingente a ser ponderada.
Este factor se utiliza para determinar el peso del activo
o de la operación contingente, en términos
de riesgo de crédito, para el cálculo del
índice de patrimonio y garantías de riesgo.
Fecha
de Culminación del Derecho de Suscripción-
F.C.D.S. Es la fecha establecida por el ente emisor
en la cual finaliza el período de suscripción
de las acciones provenientes del Aumento de Capital. Finalizado
este período, aquellos accionistas que no ejercieron
el derecho de suscripción quedan invalidados de ejercerlo
a posteriori.
Fecha
Efectiva del Registro del Beneficio -F.E.R.B-.
Es la fecha de asignación del beneficio a quien corresponda,
por parte del ente emisor. El período comprendido
entre la F.L.T.B y la F.E.R.B se conoce normalmente como
"Período sin Dividendo".
Fecha
de Emisión. Día en que se produce
la emisión de un valor negociable.
Fecha
de Inicio del Período de Suscripción -F.I.P.S-.
Es la fecha establecida por el ente emisor en la cual comienza
el período de suscripción de las acciones
provenientes de un Aumento de Capital. Asimismo, es el período
dentro del cual los accionistas que no deseen ejercer el
mencionado derecho, podrían si el caso lo contempla,
negociar los derechos en el mercado de valores.
Fecha
de Liquidación. Día en el cual las
operaciones de compra venta de valores negociables deben
liquidarse por entrega de los valores o sus certificados
de legitimación por parte del vendedor y del dinero
por parte del comprador.
Fecha
de Vencimiento. Es la fecha en que termina la vigencia
de un título valor, de un derecho, de un contrato
o cualquier otro documento. En los mercados de opciones,
fecha a partir de la cual el poseedor de un derecho de compra
o de venta no puede ejercer el contrato.
Fecha
Limite de Transacción con Beneficio -F.L.T.B-.
Fecha máxima establecida por el ente emisor a los
fines de determinar la correspondencia del respectivo beneficio.
Entendiéndose como beneficio, a cualquier "Dividendo
en Efectivo", "Dividendo en Acciones" o "Derechos
de Suscripción" emitidos por la empresa emisora.
Al finalizar el F.L.T.B se procede al respectivo "Ajuste
de Precio de la Acción" en el mercado de valores.
FIABV.
Federación Iberoamericana de Bolsas de Valores.
Entidad que agrupa las bolsas de valores España,
Portugal y América, fundada el 27 de septiembre de
1973 en Río de Janeiro (Brasil). Actualmente está
conformada por las siguientes bolsas de valores: Occidente,
Bogotá, Medellín, (Colombia), Minas, Río
de Janeiro, Sao Pablo (Brasil), Bolsa de Comercio de Buenos
Aires, Rosario, Mercado de Valores de Buenos Aires Merval
(Argentina), Comercio de Santiago, Bolsa de Corredores (Chile),
Madrid, Bilbao, Barcelona, Valencia (España), Caracas
(Venezuela), Oporto, Lisboa (Portugal), Guayaquil (Ecuador),
Lima (Perú), Mexicana de Valores (México),
Montevideo (Uruguay) y Bolsa Nacional de Valores (Costa
Rica).
Financiamiento
de Margen. Es un contrato mediante la cual la sociedad
de corretaje financia una porción de la compra de
valores, expresada como porcentaje del monto del préstamo,
y el cliente aporta el capital inicial requerido, en función
de la tasa de margen fijada para los diversos tipos de valores.
Fluctuaciones.
Oscilaciones al alza y a la baja que sufren las cotizaciones
de los valores objeto de negociación en los mercados
financieros.
Fluctuaciones
Erráticas. Sucesión de cotizaciones
de un valor o de un mercado sin una tendencia definida.
Fondo.
Recursos monetarios de propiedad colectiva destinado
a una aplicación específica. Conjunto de bienes
de propiedad colectiva.
Fondo
Mutual de Inversión. Son fondos mutuales
de inversión aquellas entidades de inversión
colectiva que tengan por objeto la inversión en valores,
cuya oferta pública sea autorizada con arreglo al
principio de distribución de riesgo, sin que dichas
inversiones representen una participación mayoritaria
en el capital social de la sociedad en la cual se invierte,
ni permitan su control económico, operativo o financiero.
Los fondos mutuales de inversión podrán ser
de capital abierto o de capital cerrado. Los fondos mutuales
de capital abierto son aquellos que son susceptibles de
aumento por el aporte de los socios o de los nuevos accionistas
o de disminución total o parcial de los aportes,
sin necesidad de convocar a una asamblea de accionistas
para estos efectos. Por su parte, los fondos mutuales de
capital cerrado son aquellos que pueden inscribir sus unidades
de inversión en una bolsa de valores del país,
siendo su característica principal que su capital
no es susceptible de variación sin la realización
y convocatoria de una asamblea de accionistas.
Futuros
Financieros. Contratos de futuros negociados cuyo
activo subyacente es un activo de naturaleza financiera.
Futuros
sobre Índices Bursátiles. En estos
contratos se fija el precio (nivel o cotización)
que alcance el índice bursátil al plazo estipulado
en el contrato, realizándose la liquidación
por la diferencia entre el precio de la compra venta señalado
en el contrato y el valor efectivo del índice en
la fecha de vencimiento del contrato.
G
Garantía.
Forma genérica de afianzar el cumplimiento de una
obligación. La garantía puede ser personal
o real. En las operaciones a crédito es preciso aportar
garantías para poder realizar este tipo de operaciones.
En los mercados de futuros también deben aportarse
garantías para garantizar los compromisos contraídos.
Gastos
de Custodia. Son los gastos ocasionados como consecuencia
de la conservación de depósitos, ya sean de
valores o de otras clases.
Gastos
de Emisión. Son los originados por la emisión
de valores, tales como son: Comisiones de estructuración,
colocación, de pago, representante común,
calificación de riesgo publicidad, folleto o prospecto
informativo, contribución a la Comisión Nacional
de Valores, etc.
Gestión
de Cartera. Actividad consistente en la administración
y gestión de los activos financieros que componen
la cartera de un cliente con el objeto de obtener el máximo
rendimiento posible.
H
Hacedor
de Mercado o "Market Maker". Intermediarios
responsables en ofrecer liquidez sobre ciertos valores,
manteniendo constantemente la oferta y demanda sobre los
valores que estén bajo su responsabilidad, garantizando
así la compra/venta de acciones por un mínimo
determinado.
Hombros-Cabeza.
Es una formación gráfica del análisis
técnico muy utilizada y caracterizada por la existencia
de un corto período de tres máximos en la
cotización, con el del centro de altura superior
a los demás. Se interpreta como el final de una fase
alcista y el origen de una tendencia claramente bajista.
Horizonte
de Inversión. Período de tiempo que
el inversor establece para calibrar sus alternativas de
inversión.
I
Ida
y Vuelta. Compra y venta o a la inversa del mismo
valor en un corto espacio de tiempo incluso en la misma
sesión del mercado.
Importe
Promedio. Es el resultado (cociente) de dividir
el monto transado entre la capitalización bursátil.
Este índice nos da una medida ponderada de la liquidez.
Indeterminación.
Supone la variabilidad de las expectativas que componen
la situación bursátil del inversor.
Indice.
Es un indicador estadístico que tiene por objeto
medir las variaciones o movimiento del mercado bursátil,
o de un fenómeno económico referido a un valor
que se toma como base en un momento dado.
Indice
de Apalancamiento. Muestran el nivel de endeudamiento
de la empresa. Él mas usado de estos Índices
es la relación de la deuda a largo plazo respecto
al capital total.
Indices
de liquidez. Miden hasta qué punto la empresa
puede apoyarse en su tesorería interna para financiar
sus operaciones. De estos índices los más
conocidos son: 1) la relación activo circulante entre
pasivo circulante y, 2) la prueba ácida o relación
de activos fácilmente utilizables (caja, títulos
negociables y cuentas a cobrar) entre el pasivo circulante.
Indices
de Rentabilidad o Eficiencia. Señalan cuán
eficiente es la empresa en el uso de sus activos. Entre
estos Indices están: 1) la relación ventas
sobre activos totales; 2) el margen de beneficio neto (beneficio
neto entre ventas totales); y, 3) rentabilidad de los activos
totales (beneficios netos entre activos totales).
Indice
de Rentabilidad por Dividendos. Es la relación
de los dividendos obtenidos por acción entre su precio
de mercado
Indices
de Valor de Mercado. Muestran cuán alta
es la valoración de la acción de la empresa
para los inversores. Dentro de estos Índices están:
1) La relación precio / utilidad; 2) la rentabilidad
por dividendos; y 3) la relación valor de mercado
de la acción / valor contable.
Información
de Hechos Relevantes. Información de carácter
obligatorio sobre la situación de la empresa emisora
y suministrada por ella misma al público inversionista.
El resultado podría ser favorable o no para la empresa;
lo importante en todo caso es hacerlo del conocimiento público
y de la manera más oportuna.
Información
Privilegiada. Información a la que sólo
tiene acceso determinadas personas dentro de una empresa
u organización por la posición que ocupa en
ella. Suele tratarse de información importante que
puede aportar ventajas a sus conocedores.
Intermediación
en el Mercado de Valores. Se refiere a la realización
de operaciones que tengan por finalidad o efecto el acercamiento
de demandantes y oferentes para la adquisición o
enajenación de valores inscritos en el Registro Nacional
de Valores, por cuenta propia o administrada, en el mercado
bursátil o extra-bursátil.
Interés.
Retribución que se paga o recibe por utilizar o prestar
una cierta cantidad de dinero por un período de tiempo
determinado. Se calcula como un porcentaje de la cantidad
prestada, incluyendo así mismo el factor inflación
y la rentabilidad esperada.
Inversión.
Es la aplicación de recursos económicos al
objetivo de obtener ganancias en un determinado período.
Inversor.
Es la persona, sociedad o empresa que adquiere instrumentos
de renta fija o variable, o cualquier otra alternativa que
le genere un rendimiento a futuro.
Iosco.
Organismo Internacional que agrupa a los órganos
de tutuela y surpervisión de los mercados de valores
de distintos países y cuyo objetivo es lograr una
cierta armonización del funcionamiento de los mercados
y una colaboración en la lucha contra el fraude financiero.
J
Jornada.
En términos bursátiles, equivale a sesión.
Jugar
a la Baja. Realizar operaciones especulativas a
corto plazo, vendiendo títulos con elevada cotización
para recomprarlos. posteriormente, en la confianza de que
haya disminuido su cotización, y obtener así
una ganancia sin modificar la composición de la cartera
Jugar
a la Bolsa. Realizar operaciones especulativas
a corto plazo, a la baja o a la alza, en la bolsa con el
fin de obtener un beneficio por las diferencias sufridas
en los precios de los títulos.
L
Lanzar
al Mercado.
Ofertar emisiones de acciones, bonos, valores en general,
etc.
Largo.
El término "Largo" es aquel utilizado
para indicar la tenencia de los valores al momento de incurrir
en una compra de acciones en el mercado. Es un término
básicamente utilizado en el mercado anglosajón.
Libro
de Órdenes Límite. Listado de aquellas
órdenes para comprar o vender participaciones, que
un especialista puede no ejecutar a menos que el precio
de la acción esté a un nivel específico.
Límite
de Cambio. Variación máxima que puede
sufrir la cotización de un valor en una sesión
de bolsa con respecto a la sesión anterior. Cambio
máximo o mínimo al que cada inversor está
dispuesto a negociar determinados valores bursátiles.
Lineamientos
Para el Capital Basado en Riesgo. Requerimientos de capital
para una institución financiera que están
basados en el riesgo de crédito de los activos de
un banco.
M
Mandato
de Suscripción. Es la orden dirigida por
una persona física o jurídica a la entidad
emisora o a una entidad aseguradora de una emisión
para la suscripción de los valores emitidos.
Margen.
Ganancia, utilidad que se espera obtener calculada por la
diferencia entre el precio de compra y el de venta. Equivale
a la plusvalía en las operaciones con títulos
valores y bienes inmovilizados.
Masa
de Acreedores. Conjunto de los acreedores de una
empresa que se encuentra en suspención de pagos o
en quiebra, y que se unen para que ésta cumpla con
su obligación de pago.
Masa
de la Quiebra. Conjunto de bienes, derechos y obligaciones
de aquel que ha sido declarado en quiebra. Es administrada
por los síndicos, y con su importe se sufragan los
gastos del procedimiento y se satisfacen las deudas contraídas
con los acreedores, según una jerarquía establecida
por ley.
Mediana.
Es el número que se encuentra en medio de un conjunto
de números, es decir, la mitad de los números
es mayor que la mediana y la otra mitad es menor.
Mercado
Bursátil. Es aquel en el que se concentran
las ofertas y demandas sobre los valores en circulación
admitidos a cotización en bolsa. Es asimismo, el
lugar donde se contratan valores mobiliarios (fundamentalmente
acciones y obligaciones).
Mercado
de Capitales. El mercado de capitales es el conjunto
de instrumentos e instituciones financieras que proporcionan
el mecanismo para transferir o distribuir capitales de la
masa de ahorradores hacia los demandantes de tales capitales.
En otras palabras, el Mercado de Capitales como cualquier
otro mercado financiero, funge como un canalizador del ahorro
a objeto de ofrecer un rendimiento al inversionista. Para
las empresas el mercado capitales se constituye como una
fuente para obtener fondos para su actividad económica.
Mercado
de Futuros. Es aquel donde se negocian contratos
de futuros sobre diversos activos. En estos contratos las
partes que intervienen se comprometen a comprar o vender
activos reales en una fecha futura y determinada de antemano,
a un precio pactado en la firma del contrato. Existen varias
clases de contratos de futuros: futuros de índices
bursátiles, futuros de divisas, futuros de tipos
de interés y futuros de tipos de interés en
eurodólares, entre otros
Mercado
de Mostrador (OTC). Mercado grande no reglamentado
donde los negociadores geográficamente dispersos
e interrelacionados a través de sistemas de telecomunicaciones
y cómputo, negocian valores. También conocido
como mercado fuera de bolsa.
Mercado
de Opciones. Mercado en el que se negocian Contratos
de Opciones, otorgándole al tenedor del contrato
el derecho de ejercer la compra o venta de un valor específico,
a un determinado precio y durante un período establecido.
Existen mercados de opciones sobre materias primas, fondos
públicos y valores mobiliarios en general, tipos
de interés e índices de cotización
en Bolsa. El mercado de opciones en los que aparecen éstas
como activo financiero susceptible de contratación
se inició el 1973 en el Chicago Board Options Exchange
Mercado
Primario. Es el proceso de venta inicial de una
emisión de títulos valores, también
conocido como colocación primaria es decir, es aquel
donde se colocan y negocian por primera vez los títulos
que se emiten.
Mercado
Secundario. Es aquel donde los instrumentos financieros
o títulos valores que se han colocado en el mercado
primario, son objeto de negociación. El mercado secundario
le da liquidez a los valores existentes. Dichas negociaciones
se realizan generalmente en las Bolsas de Valores.
Miembros.
Se refiere a los Miembros Accionistas de la Bolsa de Valores,
los representantes y apoderados de aquellos, debidamente
autorizados para actuar en la misma.
Modelo
de la Teoría del Arbitraje de Precios (APT).
Teoría de que el rendimiento esperado de un valor
es influenciado por una variedad de factores más
que por el movimiento en el valor de la totalidad del mercado
de valores.
Modelo
de Mercado. Expresión matemática
de la hipótesis de que los rendimientos sobre una
acción reflejan solamente dos fuerzas, la del mercado
general de valores y la de los desarrollos particulares
de la empresa que emitió la acción.
Modelo
de Valuación de activos de Capital (CAPM).
Teoría que propone que el rendimiento esperado sobre
una cartera bien diversificada debería (en una relación
lineal) ser igual a la tasa de rendimiento sin riesgo más
una cantidad que es proporcional al beta de la cartera.
Monto
Negociado. Es el monto transado en unidades monetarias
en un mercado, que puede ser en bolsa o fuera de bolsa.
Mutuo.
Es un contrato mediante el cual la sociedad de corretaje
o el cliente entrega o reciben en préstamo cierta
cantidad de valores con la obligación de recibir
o entregar, al vencimiento del contrato, otros valores de
la misma especie y calidad.
O
Obligación.
Título que representa una deuda de la entidad emisora,
con garantía hipotecaria o quirografaria, negociable
en el mercado financiero.
Obligaciones
a la Par. Son aquellas en que el desembolso para
adquirir las obligaciones coincide con el valor nominal
de las mismas
Obligaciones
al Portador. Son aquellas en las que no se expresa
directamente una persona como apoderado del título
valor, basta la mera tenencia para que estén legitimados
los derechos que se deriven del referido título.
Obligaciones
con Descuento. Son aquellas obligaciones en las
que el valor nominal es superior al dinero realmente desembolsado
para adquirirlas.
Obligaciones
con Prima. Son aquellas en el que el precio a pagar
por la obligación es superior al valor nominal de
ellas.
Obligaciones
Convertibles. Son obligaciones que confieren a
sus propietarios la posibilidad de cambiarlas por acciones
del ente emisor de las obligaciones, en las proporciones
fijadas de antemano, o por aprobación de los accionistas
y/o de los obligacionistas.
Obligaciones
Nominativas. En ellas se expresa directamente la
persona acreedora de los derechos que se deriven de la obligación.
Obligaciones
Quirografarias. Son aquellas obligaciones que están
respaldadas por todos los activos de la empresa y no por
uno específico de la misma.
Oferta.
Es una proposición que hace una persona
a otra comunicándole su deseo de celebrar con ella
un contrato. En la bolsa las ofertas son generalmente de
compra o de venta y las introducen en las sesiones de mercado.
Oferta
Pública. Es el mecanismo mediante el cual
se ofrecen públicamente títulos valores. Las
ofertas publicas iniciales son aquellas dirigidas por primera
vez hacia el público inversionista.
Oferta
Pública de Adquisición (O.P.A.).
Oferta Pública de Adquisición, es el proceso
mediante el cual se ofrece la adquisición de un determinado
porcentaje de acciones de una empresa en especial.
Opción.
Contrato por el cual el comprador adquiere, mediante el
pago de una prima, la opción (el derecho) a comprar
(o vender) un determinado valor mobiliario a un precio determinado,
en tanto que el vendedor queda obligado a entregar (o comprar)
dicho valor.
Operaciones
Bursátiles. Se refieren a las operaciones
de compra-venta que celebran los corredores públicos
en las bolsas de valores.
Orden.
Instrucción dada por un cliente a un corredor o casa
de bolsa para la ejecución de una compra o una venta.
Si ésta es una Orden del Día, de no ser ejecutada
el día de su ingreso, será eliminada del sistema
de transacción al finalizar la Sesión de Mercado.
Orden
de Mercado. Una orden colocada al mejor precio
establecido por el mercado.
Orden
Limite. Una orden para comprar o vender acciones
a un precio específico.
O.I.C.V.
Organización Internacional de Comisiones de Valores.
Asociación mundial que agrupa a más de 134
organismos regulatorios de mercados de valores, cuyo objetivo
es el de promover altos estándares en la regulación
para mantener mercados eficientes e intercambiar información
sobre las experiencias en el desarrollo de los mercados
locales de los países miembros, para proporcionar
ayuda mutua a los mismos. La Organización Internacional
de Comisiones de Valores (OICV) es un foro cuyos principales
objetivos son: mantener mercados justos y eficientes; promover
el desarrollo de los mercados domésticos a través
del intercambio de información y experiencias; establecer
estándares para una efectiva vigilancia de las transacciones
internacionales de valores y productos derivados; y asegurar
la integridad de los mercados en un marco de asistencia
mutua. (Ver IOSCO).
P
Pagaré
Bursátil. Todo aquel pagaré susceptible
de ser negociado en bolsa. Serán negociables aquellos
pagarés de empresas sin problemas financieros y que
tengan una buena calificación de riesgo.
Papel
Comercial. Los papeles comerciales son instrumentos
de deuda emitidos en masa por sociedades anónimas
cuyo vencimiento es a corto plazo.
Perfil
del Inversionista. Es la caracterización
del cliente por la sociedad de corretaje en base a la aptitud
del cliente para asumir riesgos en el mercado de capitales
en función de su capacidad económica integral
y el tipo de riesgo de precio o de mercado de los valores
objeto de la inversión.
Posición
Corta. En las operaciones de opciones y futuros,
cuando la persona que en el futuro tiene que entregar determinado
activo (materias primas, divisas, títulos, etc.)
a un precio establecido, no lo posee de momento, ya que
confía en que en un futuro su precio baje y pueda
así comprarlo a un precio menor antes de la fecha
de entrega.
Posición
al Descubierto. Posición compradora o vendedora
al contado no cubierta con posiciones a futuro o con opción
compensatorias o posiciones a futuro o con opción
no compensadas con compras o ventas de contratos opuestos.
Posición
Larga. Es sinónimo de posición compradora
en los mercados de futuros y opciones.
Portafolio.
Es una combinación de dos o más títulos
valores o activos, conjunto de títulos valores en
poder de una persona natural o jurídica. Se le conoce
también como cartera de inversión.
Pre-Apertura.
Período previo al inicio de la Sesión de Mercado,
durante el cual los usuarios del sistema pueden introducir,
modificar y cancelar órdenes provenientes del Mercado
de Ordenes y del Mercado Fixing. Durante este período
el sistema se encuentra en una fase de ajuste de precios,
calculando constantemente los posibles precios de apertura
de cada valor, sin formalizarse operaciones.
Precio
de Apertura. Es el que se fija al inicio de una
sesión bursátil por la confrontación
de las ofertas y demandas iniciales.
Precio
de Adjudicación. Es el precio al que se
adjudican unos valores en el procedimiento de subasta. Es
también el precio que finalmente se fija en una oferta
pública de venta de valores después de haber
realizado los oportunos prorrateos y los descuentos establecidos
en el documento de oferta
Precio
de Cierre. Es el último precio fijado en
una sesión bursátil y se produce por el libre
juego de las ofertas y demandas finales del mercado.
Precio
de Liquidación. En los mercados de futuros
y opciones precio de referencia sobre el que se calcula
la liquidación por diferencias en la fecha de ejercicio
en el caso de opciones o en la fecha de vencimientoen los
futuros.
Presencia
Bursátil. Es también un índice
importante de liquidez. La relación resulta de dividir
el número de días en que la acción
ha sido transada en el mercado, entre el número de
días en que se realizaron operaciones bursátiles.
Da una idea de la presencia de la acción en el mercado;
por ejemplo, una presencia igual a 1, implica 100% de presencia
de dicha acción en el mercado.
Préstamo
de Valores. Cesión en préstamo de
valores por un intermediario bursátil y financiero
para un cliente que ha vendido en descubierto y que debe
entregar los valores vendidos.
Prioridad
de la Operación. Criterio utilizado para
determinar la ejecución de las operaciones a través
del sistema de transacción, cuyo determinante está
definido por: 1) el mejor precio y 2) el tiempo de ingreso
de las órdenes en el sistema.
Q
Q
de Tobin. El economista James Tobin propone este
indicador en 1969. Se calcula dividiendo el valor de mercado
de los activos de la empresa entre el costo de reposición
estimado. El valor de mercado de los activos lo forman:
el valor de mercado de las acciones más todos los
títulos de deuda emitidos por la empresa. El denominador
de esta relación, o sea, el costo de reposición
estimado incluye todos los activos de la empresa calculados
a valor de reposición.
Quirografario.
Dícese del crédito que no tiene garantías
especificas que respaldan su recuperación, sino que
está garantizado sólo por el patrimonio del
deudor.
Quórum.
Número mínimo de acciones que han de asistir
a la junta general para que pueda considerarse válidamente
constituida y tomar acuerdos.
R
Ratio
Bursátil. Relación entre dos magnitudes
bursátiles que puede expresarse en forma de un cociente
o de un porcentaje.
Razón
de Derechos. Número de derechos recibidos
o comprados, que son necesarios para poder adquirir una
acción nueva al precio de suscripción.
Relación
Precio/Utilidad (RPU). Se calcula dividiendo el
valor de la acción en el mercado entre el beneficio
generado por la acción en el período de un
año. Indica cuantas veces la utilidad de la acción
equivale a su precio de mercado y también el número
de años que se debe esperar para recuperar la inversión.
Relación
Precio Mercado/Valor en Libro. Se obtiene mediante
la división del precio de la acción entre
su valor en libro a una fecha determinada. De esta manera
puede apreciarse la prima o descuento con la cual se negocia
en el mercado una acción en relación con el
patrimonio de los accionistas
Realización
de Beneficios. En bolsa, enajenación de
los títulos que los inversores adquirieron con fines
especulativos en cuanto se produce una subida en su cotización
con el fin de obtener una ganancia. Esta venta de títulos
provocará una caída en sus precios.
Rendimiento.
Ganancia en dinero o apreciable en dinero que un inversionista
obtiene de actividades profesionales o de transacciones
mercantiles o civiles. Remuneración por el uso del
dinero. Se especifica como tasa de interés, tasa
de descuento en la mayoría de los activos financieros
negociados en moneda legal.
Rendimiento
de Mercado. En un período de tiempo determinado,
variación que experimenta el índice de la
bolsa expresado en porcentaje.
Rentabilidad.
Es la relación entre la utilidad proporcionada
por un título y la cantidad de dinero invertido en
su adquisición.
Renta
Fija. Se refiere a los valores mobiliarios cuya
rentabilidad es constante e independiente de los resultados
obtenidos por la unidad económica que los emite.
El ejemplo más característico son las obligaciones.
Reporto.
Él reporto es una operación de crédito
a corto plazo que consiste en la inversión en valores
por un plazo determinado, vencido el cual, el inversionista
se obliga a devolver los mismos u otros de la misma especie,
cantidad y emisor a la contraparte, por un precio generalmente
superior al negociado en la primera operación
Riesgo.
Es el grado de variabilidad o contingencia del retorno de
una inversión. En términos generales se puede
esperar que, a mayor riesgo, mayor rentabilidad en la inversión.
Riesgo
Específico. Riesgo ligado a la situación
económica y financiera de una empresa cotizada. Depende
de las condiciones, funcionamiento, expectativas, resultados,
etc., de la empresa emisora de acciones. Este riesgo puede
minorarse con una conveniente diversificación de
las inversiones en varios valores, Se denomina también
Riesgo Diversificado.
Riesgo
Sistemático. Riesgo ligado al mercado en
un conjunto y que depende de factores distintos de los propios
valores del mercado como la situación económica
general o sectorial, nivel de ahorro, tipo de interés,
tasa de inflación, aspectos políticos, sociales
y electorales, comportamiento psicológico de los
inversores, etc. A esta modalidad de riesgo se le llama
también riesgo no diversificable porque no es posible
eliminarlo con una diversificación de la inversión.
Riesgo
Total. El riesgo total de un valor viene constituido
por la suma del riesgo sistemático no diversificable
y la del riesgo diversificable.
Rueda
a Viva Voz. Reunión de Corredores de Bolsa
en un salón señalado y adecuado para la realización
de negociaciones de compra y venta de dólares en
un mercado libre y abierto. Su duración la determinan
los reglamentos de la respectiva institución.
Rueda
Electrónica. Se denomina así a la
sesión de mercado de compra y venta de títulos
valores por medios electrónicos.
S
Salida
a Bolsa. Acto por el que una empresa acude a la
bolsa de valores por primera vez de forma que la totalidad
o parte de sus acciones coticen en ella. La salida a la
bolsa permite a las empresas obtener financiación,
pero para poder cotizar es necesario cumplir con una serie
de requisitos.
Securitización.
Dícese de la tendencia de los bancos comerciales
en el mercado financiero internacional de sustituir su actividad
de préstamos y créditos por le emisión
y colocación de valores así como la organización,
control, gestión y asesoramiento de nuevas emisiones
de empresas.
Series.
Dícese de las distintas emisiones de valores hechas
por una entidad emisora y se distinguen por una numeración
ordinal o por las letras del alfabeto. Todos los valores
de la misma serie tienen iguales características
y derechos.
Sesgo.
Característica de una distribución de probabilidad
que crea una probabilidad mayor de valores posibles y la
media de la distribución.
Sistema
Integrado Bursátil Electrónico SIBE.
Sistema de procesamiento de apareo automático de
órdenes de compra y de venta de valores inscritos
en la Bolsa de Valores.
Sociedades
Administradoras de Entidades de Inversión Colectiva.
Son aquellas que tienen por objeto exclusivo administrar
el patrimonio de las entidades de inversión, cualquiera
sea su tipo, y representar a los mismos de acuerdo con los
términos del contrato de administración que
celebren al efecto.
Soporte.
En contexto bursátil, precio al que se cotiza un
activo que provoca una demanda tal que consigue interrumpir
o incluso invertir la tendencia bajista que existe hasta
ese momento.
Subasta.
En el mercado primario de títulos, sistema de adjudicación
por el que los títulos los suscriben aquellos que
estén dispuestos a pagar los precios más altos
en las emisiones.
Suscriptor.
Persona que suscribe parcial o totalmente los valores de
una emisión (underwriter).Se refiere a los usuarios,
personas naturales o jurídicas, nacionales o internacionales
que se suscriban a cualquiera de los servicios, dinámicos
o estáticos, ofrecidos por La Bolsa.
Suspensión
de la Cotización. Lapso en el que no se
transan valores, ya sea en todas las bolsas o en una sola.
También puede referirse a un sólo valor cuando
concurran circunstancias no comprobadas que puedan afectar
profundamente sus cotizaciones. Su duración se extiende
hasta la corrección de la irregularidad que la haya
producido.
T
Tarifas.
Representan el cuadro de comisiones que perciben los miembros
de los mercados financieros por su actividad.
Tasa
de Margen. Es el porcentaje sobre la totalidad
del precio de compra de los valores a ser financiados, que
el cliente de la sociedad de corretaje debe pagar por los
valores a ser adquiridos, en función de las tasas
que por cada valor especifique la Comisión Nacional
de Valores.
Techo.
Es el mayor de los precios de un valor o un mercado representando
gráficamente una tendencia alcista.
Tenedor.
Poseedor y titular de valores mobiliarios.
Teoría
de Dow. Es el origen del análisis técnico
y se basa en las experiencias y observaciones de las cotizaciones
históricas realizadas por Charles Dow, para quien
en el mercado de valores existen tres movimientos simultáneos:
1) primario o a largo plazo: tendencias al alza o a la baja
a largo plazo que puedan durar uno o varios años;
2) secundario: desviaciones de la tendencia primaria de
una duración entre tres semanas y tres meses; 3)
diario: las fluctuaciones que se producen diariamente en
las cotizaciones bursátiles.
Teoría
del Mercado Eficiente. Es una teoría muy
criticada basada en la hipótesis de que los mercados
de valores actúan con tal eficiencia ya que el precio
formado en ellos constituye una buena estimación
de su valor intrínseco o real y está basado
en que todos los participantes en él tienen perfecto
conocimiento del funcionamiento del mercado y de la formación
de los precios en el mismo. En base a esta teoría
el precio de las acciones refleja inmediatamente cualquier
variación o información que se produzca.
Tiempo
Diferido. En la bolsa, transmisión de los
datos, a partir de los 15 minutos de haber sido producidos
en Tiempo Real
Tiempo
Real. Transmisión simultánea de los
datos.
Titular.
Persona que tiene la propiedad de un título, documento
o derecho
Titularización.
Operación por la que la entidad transforma un activo
no negociable, generalmente un préstamo, en un título
que sí es negociable en el mercado secundario, y
que, por tanto, puede ser adquirido por los inversores directamente.
Título
Negociable. Es aquel título que es susceptible
de transmisión y negociación por los medios
admitidos en derecho mercantil.
Títulos
de Renta Fija. Se denominan así los que
confieren un derecho a cobrar unos intereses fijos en forma
periódica aunque existen títulos cuyos intereses
son variables en función de un tipo de referencia.
Títulos
de Renta Variable. Se denominan así en general
a las acciones pues la renta o dividendo que se reparte
a los titulares es dependiente de los resultados o circunstancias
de la sociedad emisora y por tanto no puede determinarse
anticipadamente al cierre del ejercicio social.
Títulos
Hipotecarios. Son Títulos que pueden emitir
los Bancos Hipotecarios, los Bancos de Inversión
y las Entidades de Ahorro y Préstamos, regulados
por la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras
y por la Ley del Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo.
La emisión de títulos hipotecarios sólo
podrá verificarse con el previo acuerdo de por lo
menos de las dos terceras partes (2/3) de los miembros de
la Junta Administradora del Banco Emisor. Copia del acuerdo
y del prospecto de emisión , será enviada
a la Superintendencia con los documentos e informes que
este Organismo solicite.
Todo
o Nada. Término especificado en la negociación
de valores vía automatizada, a fin de realizar la
compra o la venta de los valores por la totalidad expresada
en la orden.
Transacción
Bursátil. Equivale a operación de
compraventa en bolsa
U
Unidades
de Inversión. Los diferentes tipos de títulos
valores que emiten las entidades de inversión colectiva,
tales como, acciones, cuotas, participaciones u otros instrumentos
que confieren derechos a los inversores respecto a la titularidad
y rendimiento del capital o patrimonio de la respectiva
entidad en promoción a su inversión.
Usufructo de Acciones. Es un derecho que
recae sobre acciones y que permite al usufructuario la obtención
de los frutos derivados de la titularidad de acciones-dividendos
y otros derechos de contenido económico.
V
Valor:
Precio de un bien y se define en los intercambios del mercado,
según la utilidad marginal para quienes la demanden
y la maximización del beneficio para quien la oferte.
Valor
Actual. Es el que corresponde a un bien, una inversión,
cantidad de dinero o un valor en un instante considerado
como presente, lo que permite evaluar su equivalencia con
otros bienes, valores o inversiones. Su formulación
ha de tener en cuenta la existencia de un valor futuro (VF)
determinado que nos permita por medio de la capitalización
simple o compuesta hallar un valor financiero actual (Va)
a un tipo de interés (y) establecido o del mercado
en el momento de la valoración y plazo (n) o por
los períodos (días, meses, años) en
que se deba determinar ese valor actual.
Valor
Bursátil. Dícese del valor de un
título en bolsa, es la estimación que hace
el mercado bursátil de un valor negociable.
Valor
Contable o en Libros. Resulta de dividir el patrimonio
neto por el número de total de acciones emitidas
por la compañía
Valor
de la Unidad de Inversión. (VUI). Es el precio o
valor de la acción de un fondo mutual. Este se calcula
diariamente dividiendo el activo neto entre el número
de acciones en circulación.
Valor
de la Emisión. Monto total autorizado de
los títulos que serán ofrecidos en el mercado
Se multiplica el número de títulos por el
precio de suscripción.
Valor
de Mercado o de Cotización. Corresponde
al precio que se paga por la acción en la bolsa de
valores. Este precio se modifica en función de la
oferta y la demanda del título
Valor
Negociable. Valor Susceptible de negociación en los
mercados secundarios organizados.
Valor
Nominal. Es la cantidad inscrita en el texto del
título. Representa una fracción del capital
social de la empresa. Todas las acciones de una emisión
tienen igual valor nominal, y la suma de todas estas equivale
al capital social de la empresa
Valor
Par. Valor nominal de cualquier valor.
Valor
Teórico del Derecho de Suscripción.
Teóricamente el valor de un derecho de suscripción,
es el resultante de dividir el valor de la última
cotización de la acción, menos su valor nominal,
entre el número de derechos necesarios para suscribir
una acción mas la unidad, donde, VT = Valor teórico
del derecho de suscripción; C' = última cotización
de la acción con derecho; VN = valor nominal de la
acción; r = razón del derecho.
Valorización
de la Acción. Es la diferencia entre el
precio de venta y de compra de una acción, es decir,
el incremento de su valor comercial en el tiempo de tenencia
de la misma.
Viva
Voz. Procedimiento de contratación tradicional
que consiste en manifestar las posiciones de oferta y demanda
en voz alta y se cierran de esa forma las operaciones.
Vencimiento.
Día en que una obligación deja de existir.
(Ver Fecha de Vencimiento).
Venta
al Descubierto. Venta de un activo que el vendedor
ha pedido prestada y debe pagar al prestatario.
Volatilidad.
Correlación entre las variaciones de las cotizaciones
de un valor y las del índice general del mercado
bursátil. Es un concepto estadístico que permite
valorar la exposición de un valor a fluctuación
de precios superiores a las del resto del mercado. Una volatilidad
alta indica un mayor riesgo con respecto al total del mercado.
La volatilidad se mide por medio de la varianza de una serie
de cotizaciones históricas y se observa la desviación
típica con respecto al índice de mercado o
de un sector determinado de valores. Para analizar esta
volatilidad se utiliza habitualmente el coeficiente beta.